特朗普和民主党候选人拜登将于当地今日晚上进行第二场辩论。美国大选日11月3日临近，理论上在11月4日就可以知道花落谁家。但今年因疫情关系，有不少投票人选择邮寄投票（传统方式是到投票站点投票），此次邮寄选票、核对选票、计算选票的过程可能会有反复，所以提醒投资者不要认为11月3日、4日，就会尘埃落定，要有准备不明朗的日子可能要延至12月8日或更后，期间可能还会有双方各不认输的情况发生。在此期间市场可以有很多情绪想法，昨日已做分析。     

昨日市场的焦点在于：科技股似乎无惧google遭美国司法部反垄断调查。美国司法部以涉嫌违反反垄断法高调起诉Google，指控其滥用作为全球最大搜索引擎的市场力量，司法部并透露针对其他龙头科企行动陆续有来。但是，Google母企Alaphbet（美：GOOGL）周二随大市升逾1%，盘后交易继续靠稳。其他可能成为调查、起诉对象的龙头科企，包括亚马逊（Amazon）（美：AMZN）、苹果（美：AAPL）及Facebook（美：FB），分别上升1%至2%。本港科技股昨日亦普遍向好，美团 （03690） 劲升逾3%，阿里 （09988） 升0.3%再创新高，腾讯 （00700） 、小米 （01810） 同靠稳。

一众科技股和投资者情绪似乎完全未受美国司法部行动，为何？ 

1、虽然美国司法部今次以雷霆之势起诉Google，11个州也随即加入诉讼，为1998年向微软（Mircosoft）起诉以来，逾20年来针对科技企业的最大反垄断案。但是，诉讼行动并非突然，投资界对此早有预期。早在去年中，美国传媒已广泛报道司法部针对龙头科企，展开反垄断调查的报道。至去年7月底，司法部承认计划对科网巨型展开调查。

2、投资界当时已有诸多分析和预期，包括已预期Google为司法部调查对象之一，但分析认为，司法部即使提出诉讼，胜诉机会存疑，相关行动对Google影响不大。研究机构调查指Google在全球搜寻引擎的市占率达9成以上。美国司法部指其占美国一般搜寻市场份额达8成，主要是通过向苹果及三星电脑、手机制造商每年支付数十亿美元以换取为装置的预设搜寻引擎，甚至禁止相关企业与Google竞争对手交易。券商Wedbush去年7月发表的研究报告指：现行美国反垄断法的主旨，是保障消费者免受企业的“掠夺性定价”损害，并非惩罚公司壮大及成功。Google大多基本产品均不收费，今次司法部对Google的指控，不涉“掠夺性定价”，反而是针对Google大洒金钱阻止有效竞争。但Google即时回应强调向合作企业付款的营销手法并无不妥，迫使Google停止相关交易，只会令手机价格上涨，无助保障消费者。所以，分析认为除非国会通过修订反垄断法，明确订立滥用垄断地位的手法，以及各种防止竞争的交易行为，否则以违反垄断法起诉Google及其他龙头科企的胜算机会不大。

3、此次并非Google首次面对监管机构挑战，欧盟分别于2019、2018及2017年，3次就Google的反竞争行为施加17亿美元、49亿美元及26亿美元罚款；但相对Google去年盈利340多亿美元，罚款对其财务情况影响不大，甚至市场默认为营运成本的一部分。

4、美国司法部的法律诉讼估计旷日持久，现在就去担心一拖数年诉讼的负面结果意义并不大，所以市场更为关注的是未来数日美国大型科技股密集公布季绩，当中Google母企、亚马逊、苹果及Facebook下周四（同日公布第三季度业绩，科技股业绩公布日“超级星期四”将为包括港股在内的大型科技股的短线市场气氛定调。绩优则化解利空消息，绩差则利空叠加提供回落借口。当然，科技股的业绩整体看还是有保证，主要是盈利增速的问题。

    
至于港股的科技龙头ATMXJ（阿里、腾讯、美团、小米、京东），预计11月起公布季绩，至今只有腾讯已公布11月12日发布中期业绩。昨日分析了阿里巴巴旗下蚂蚁集团预期下周二开始IPO，加上“双11”购物节销售预期，短线强势基调暂未受干扰。