需要提醒的是：即使新经济股长远升势未完，短期震荡幅度也可能超出不少散户愿意承受的范围。远的不说，美股为首环球科网股，今年以来已最少2次经历短线重大波动。第一次是3月初疫情大爆发，引发资金急避险，当时美国科技股龙头FAANG分别累挫2至3成，港股的ATMXJ（京东当时未回港第二上市）同期累亦大跌2至3成，表现与美股同步。第2次在今年9月初美科企股再带头急回，美股FAANG短短15个交易日大跌1成半至2成，港股ATMXJ同步下泻8%至23%。

        国内政策风险在上升，内地当局继早前出招监管互联网金融，导致阿里旗下蚂蚁集团AH股上市计划拉倒后，再在“双11”购物节前公布网络平台反垄断建议，情节与2018年腾讯手游业务年成整治对象，有点似曾相识。2018年3月底内地停批腾讯手游版号，腾讯股价即由约410元水平持续下滑，7个月后跌至近250元才见底，其间股价累跌近4成。历史会否重演有待观察，但值得引以为鉴，不急于捞底。同时还要密切关注风险情绪会否上升。目前从避险资产日圆、黄金及美债连日偏软，市场视为“恐慌指数”的VIX指数低企来看，资金风险胃纳暂未见动摇，但是机构大户科技股减仓行动会否进一步扩大，以致避险情绪再度抬头，仍值得紧切关注。

        腾讯受影响相对最小。  

        国家市场监督管理总局11月10日发布《关于平台经济领域的反垄断指南（征求意见稿）》，定义了平台经济领域的垄断行为。平台要求“二选一”，差别待遇怎么样，或者通过补贴、折扣、优惠、流量资源支持等激励性方式限定交易，都有可能被认定为存在的自有行为。

        上述垄断行为明显针对寡头垄断的电商及外卖平台，例如平台要求商户不能同时于阿里巴巴（09988）的淘宝、京东（09618）及拼多多（美：PDD）上架货品；餐厅饭店不能同时于美团（03690）及饿了么接外卖单。另外，诸如“双十一”期间的大额补贴促销，也很大机会触犯限定交易的行为。          

        摩根大通表示，反垄断指南下，阿里巴巴和美团这两个在电商和本地生活类中的龙头企业以交易为基础，面临最直接的冲击。而百度、携程和腾讯这些互联网龙头企业也有可能被迫改变经营方式，不过预计影响有限，其中腾讯的微信业务即使营运有调整，也几乎不受到影响。其他业务如视频、音乐、支付、小微贷、云服务等，腾讯均遭遇激烈竞争，未达垄断地位。最为关键的是，腾讯主要收入来源—游戏业务前景稳固。

        腾讯今日收市后将公布第三季业绩。综合市场分析，腾讯期内收入将按年增长27.4%至1,238.3亿元（人民币），经调整纯利将按年增长30.1%至317.6亿元。尤其是腾讯10月先后推出的新游戏都有不错的市场表现，有利市场调高对腾讯手游收入的预期。对腾讯而言的不利因素，比起反垄断谘询，对网络小额贷款的新规管其实更受关注，因为小微贷目前仍是腾讯金融科技及企业服务分部盈利的主要来源。但总括而言，腾讯目前的监管风险较其他新经济巨头较低，而业绩能见度也较高，中长线表现仍能看好。可作为捞底科技股较为稳妥的选择。