美股上市公司辉瑞上周一公布疫苗测试证实有效、安全，预计疫苗最快年底前面世、明年量产及广泛接种的消息，一下子扭转环球资金一面倒追捧科技股的局面。资金由过分挤拥的新经济股，转投航空、邮轮、酒店为首的估值低残疫情重创股，银行、石油等传统经济股同样受惠。 有港版纳指之称的恒生科技指数全周跌2.6%，恒指则在金融、地产股反弹带动下累升1.7%。
不过，股价短线波动由资金轮动主导，市场结构转向不会因而逆转。恒指公司上周五收市后，公布恒指及国指季检结果，向投资界清楚展示，无论资金短线炒作风向如何变化，港股市场结构向新经济股倾斜的趋向不变。
新一次季检中，恒指终纳入上次季检染蓝大热的美团 （03690 ） 、安踏 （02020） 及百威亚太 （01876） ，剔出太古 （00019） 。美团现市值高达1.8万亿元，跻身恒指即触及5%的同股不同权成分股比重上限。单计追踪指数的基金被动买盘已有约80亿元会追入美团。5大科网及电讯股，季检后市值比率增至约26.5%。而全部11只蓝筹金融股总占则预计会下降至约42%，为恒指过去20年能追踪纪录以来最低。
更值得注意的是，恒指公司决定在稍后就恒指成分股数目等问题进行市场谘询前，率先让恒指成分股增至52只，突破过去10多年来恒指50只成分股的框框，为强势新经济股进一步晋身蓝筹打开缺口。
港股中另一个具有代表性的指数国企指数，调整情况较恒指甚至更为急进，国指今次换马中一次性纳入中芯 （00981） 、京东 （09618） 、阿里健康 （00241） 及网易 （09999） 4家科技股，合共占比逾4.6%。更加应证恒指未来继续向新经济股靠拢的大方向。
随着恒指成分股扩容，京东、网易等回港第二上市中概股回归港股上市数目日增，上市满24个月有机会染蓝，科技蓝筹占恒指分量只会有增无减。高增长、高估值的科技股占恒指比重日益增加，将会推升恒指估值和波幅。新加入的美团历史市盈率逾470倍，今年预测市盈率亦约290倍，相对恒指现市盈率约13.5倍。
恒指中长期的估值在科技股比重逐步提高的带动下有望提升。但是短线而言，资金轮动和风险情绪仍是主导大市波动的主因。
不过，股价短线波动由资金轮动主导，市场结构转向不会因而逆转。恒指公司上周五收市后，公布恒指及国指季检结果，向投资界清楚展示，无论资金短线炒作风向如何变化，港股市场结构向新经济股倾斜的趋向不变。
新一次季检中，恒指终纳入上次季检染蓝大热的美团 （03690 ） 、安踏 （02020） 及百威亚太 （01876） ，剔出太古 （00019） 。美团现市值高达1.8万亿元，跻身恒指即触及5%的同股不同权成分股比重上限。单计追踪指数的基金被动买盘已有约80亿元会追入美团。5大科网及电讯股，季检后市值比率增至约26.5%。而全部11只蓝筹金融股总占则预计会下降至约42%，为恒指过去20年能追踪纪录以来最低。
更值得注意的是，恒指公司决定在稍后就恒指成分股数目等问题进行市场谘询前，率先让恒指成分股增至52只，突破过去10多年来恒指50只成分股的框框，为强势新经济股进一步晋身蓝筹打开缺口。
港股中另一个具有代表性的指数国企指数，调整情况较恒指甚至更为急进，国指今次换马中一次性纳入中芯 （00981） 、京东 （09618） 、阿里健康 （00241） 及网易 （09999） 4家科技股，合共占比逾4.6%。更加应证恒指未来继续向新经济股靠拢的大方向。
随着恒指成分股扩容，京东、网易等回港第二上市中概股回归港股上市数目日增，上市满24个月有机会染蓝，科技蓝筹占恒指分量只会有增无减。高增长、高估值的科技股占恒指比重日益增加，将会推升恒指估值和波幅。新加入的美团历史市盈率逾470倍，今年预测市盈率亦约290倍，相对恒指现市盈率约13.5倍。
恒指中长期的估值在科技股比重逐步提高的带动下有望提升。但是短线而言，资金轮动和风险情绪仍是主导大市波动的主因。
美股在相对高位震荡，炒作的两大焦点问题：拜登当选和疫苗有望近期推出，其实都存在不确定性，这是投资者短线参与市场炒作需要注意的最大风险。一方面，美国政府最终以什么样的形式交接权利要到明年1月才有定论，现在市场预期的是拜登带领民主党控制的众议院以及共和党控参议院，结果会否有偏差？此前文章分析过，拜登当选对华尔街并非全是利好。至于疫苗，即使11月底送审通过，于年底前少量生产，但据媒体描述，疫苗要在-70℃至-90℃的低温下储存，批量生产和大规模接种谈何容易？眼下欧美冬季疫情不容乐观。
短线传统经济股反弹和中长线科技股向好并不矛盾：前者博反弹有度，后者中长线把握低吸机会。
