美股热炒疫苗最快下月开始接种，以及美国总统权力交接有望顺利开展，美股再创新高的同时，日、韩、台等亚洲主要股市近日也已创新高或年中高位。
相比之下，港股仍落后，恒指昨虽曾涨逾400点，短暂试穿27000点关，收市升幅收窄至不足百点，较2018年1月29日即市高位33484点，仍低20%。相对环球股市牛气冲天，恒指今年以来仍跌约6%。
港股市场为何落后？说到底还是市场结构的问题。低增长、低估值旧经济金融股比重过高，新经济股比重较低。低估值金融股比重偏高，客观效果是波幅低，大升市表现落后，大跌市却展现较强抗跌力。今年3月疫情高峰时，道指跌至约18600点低位时，恒指仍企于约21700点，当时较道指高出逾3,000点。
相对2018年1月底恒指收市高位时，10大重磅蓝筹股6升4跌。而6只上升大蓝筹中，阿里巴巴及小米为今年9月才染蓝的新经济股，股价升势只有小部分在恒指上反映；4只股价下跌蓝筹，汇丰及中移动股价大跌5成及4成，建行、工行大跌约3成半。单计4大弱势蓝筹已拖低恒指约2,900点，恒指自然难有表现。
不过随着同股不同权科技股及生物科技股陆续染蓝，旧经济金融股拖累恒指的情况有望逐步改善。相对2018年1月时，12只蓝筹金融股共占恒指近5成比重；随着3大科技股龙头9月季检季后入围，以及美团下月新一次季检后染蓝，11只蓝筹金融股恒指占比摊薄至约42%，而科技股占比攀升至25%。金融股中东亚早前已剔出恒指；中行比重低至2.2%，现已跌出10大蓝筹。此外，恒指正就增加成分股数目进行研究，蓝筹数目预期由目前52只进一步增加，更多新经济股有望相继染蓝。
目前新经济股总体处于盘整格局，待新经济股迎来新一轮浪升市时，恒指追落后势头相对乐观，整体估值也有很大提升空间。
参考当年北水落闸禁买同股不同权公司例子，第二上市公司可纳入港股通名单需时至少一年或更久。
第二上市公司，即是以其他交易所作主要上市的公司，从而增加集资途径。据港交所于2018年底的修订中，若打算在港第二上市，相关公司过去至少两年须于合资格交易所上市，并有良好合规纪录，在香港第二上市时预期市值最少100亿元，而且部分要求可获豁免。
最大型的第二上市公司为阿里巴巴，市值达5.78万亿元。阿里去年底成功回港第二上市后，恒指公司于今年5月容许恒指可纳入同股不同权公司，阿里成功于8月染蓝。按照最少一年的时间，阿里最快明年下半年有机会纳入港股通。
随着机制完善，互联互通纳入第二上市股份仅时间问题。两地市场互联互通推出至今，均是逐步开放、逐步推进，今次也不例外，若市场运作顺利，料将扩至更多上市公司，甚一级市场，比如新股通，也不是不可能。港股作为A股市场重要的补充，作为中国资产重要的组成部分，国内投资者不应忽略港股市场的投资机会。
相比之下，港股仍落后，恒指昨虽曾涨逾400点，短暂试穿27000点关，收市升幅收窄至不足百点，较2018年1月29日即市高位33484点，仍低20%。相对环球股市牛气冲天，恒指今年以来仍跌约6%。
港股市场为何落后？说到底还是市场结构的问题。低增长、低估值旧经济金融股比重过高，新经济股比重较低。低估值金融股比重偏高，客观效果是波幅低，大升市表现落后，大跌市却展现较强抗跌力。今年3月疫情高峰时，道指跌至约18600点低位时，恒指仍企于约21700点，当时较道指高出逾3,000点。
相对2018年1月底恒指收市高位时，10大重磅蓝筹股6升4跌。而6只上升大蓝筹中，阿里巴巴及小米为今年9月才染蓝的新经济股，股价升势只有小部分在恒指上反映；4只股价下跌蓝筹，汇丰及中移动股价大跌5成及4成，建行、工行大跌约3成半。单计4大弱势蓝筹已拖低恒指约2,900点，恒指自然难有表现。
不过随着同股不同权科技股及生物科技股陆续染蓝，旧经济金融股拖累恒指的情况有望逐步改善。相对2018年1月时，12只蓝筹金融股共占恒指近5成比重；随着3大科技股龙头9月季检季后入围，以及美团下月新一次季检后染蓝，11只蓝筹金融股恒指占比摊薄至约42%，而科技股占比攀升至25%。金融股中东亚早前已剔出恒指；中行比重低至2.2%，现已跌出10大蓝筹。此外，恒指正就增加成分股数目进行研究，蓝筹数目预期由目前52只进一步增加，更多新经济股有望相继染蓝。
目前新经济股总体处于盘整格局，待新经济股迎来新一轮浪升市时，恒指追落后势头相对乐观，整体估值也有很大提升空间。
至于港股昨日市场关注的焦点：港府施政报告，未如预期将阿里、京东、网易等第二上市股份纳入互联互通；只提及未有盈利的生物科技股获准纳入。对此，投资者无需太过失望。当年小米、美团等同股不用权的的股票纳入港股通也经历一波三折。
参考当年北水落闸禁买同股不同权公司例子，第二上市公司可纳入港股通名单需时至少一年或更久。
第二上市公司，即是以其他交易所作主要上市的公司，从而增加集资途径。据港交所于2018年底的修订中，若打算在港第二上市，相关公司过去至少两年须于合资格交易所上市，并有良好合规纪录，在香港第二上市时预期市值最少100亿元，而且部分要求可获豁免。
最大型的第二上市公司为阿里巴巴，市值达5.78万亿元。阿里去年底成功回港第二上市后，恒指公司于今年5月容许恒指可纳入同股不同权公司，阿里成功于8月染蓝。按照最少一年的时间，阿里最快明年下半年有机会纳入港股通。
随着机制完善，互联互通纳入第二上市股份仅时间问题。两地市场互联互通推出至今，均是逐步开放、逐步推进，今次也不例外，若市场运作顺利，料将扩至更多上市公司，甚一级市场，比如新股通，也不是不可能。港股作为A股市场重要的补充，作为中国资产重要的组成部分，国内投资者不应忽略港股市场的投资机会。
