上周全球股市气氛佳，美股道指曾突破30000点大关，高见至30116点创历史新高，全周升647点或2.2%，收报29910点；港股恒指上周亦曾重返27000点上，全周则升443点或1.7%，收报26894点；A股上证指数重返3400点之上，上证50指数则创12年新高。
目前港股市场热衷于价值投资，憧憬一批传统股在疫后经济复苏中迎来价值回归。但在美股，除传统股有复苏炒作，一众具前景的新经济股也未被冷落。除一众新能源车股升势急速，不少SaaS股及软件、数据服务股也长升长有。
周期股有高有低，资源价格可升可跌，但科技发展的大趋势不可逆转，科技仍是长线选择。港股科技股中，市场关注最多的是科技龙头龙头，股价普遍处于整固中。但其实一众“小而美”的科技股也值得挖掘。比如5G产业链的中游板块—云计算，其中软件服务SaaS就有一些个股值得关注，比如新近纳入科技指数ETF和港股通的明源云（00909）、获大行唱好的电商服务中国有赞（08083）；腾讯生态圈中的微盟（02013）等。
年底，各大行纷纷发表对明年股市的展望。外资大行如何看A股？分享如下。
高盛：明年将迎来股票收益大年。
11月25日，高盛就2021年中国宏观经济展望和资本市场动态举行了一场媒体电话会。会上对明年中国的经济增速、政策安排、人民币滙率、资本市场等作出最新预判。对于中国的股票市场，高盛仍建议高配。从全球市场来看，高盛认为，随着明年全球经济将有显著反弹，明年应该是自2017年以来股票绝对回报最高的一年。
从今年不同市场的EPS（每股收益）来看，美国下跌17%，欧洲下降30%以上，亚洲尽管略好于以上两个市场，但也呈下降趋势。但是，高盛预计，明年将全面反弹。其中，欧洲和日本股市的EPS将提高50%，最低也会有20%的增长，这将是2008年金融危机以后，盈利增长最快的一年。
其次，尽管目前股票的绝对估值比较高，但全球大多数经济体仍保持在一个较低的利率水平，因此大类资产股票仍然具有吸引力。在亚洲市场，高盛对于A股和港股维持高配，并预测将有16%的增长，其中A股因为人民币的升值，将会比港股的回报率更高。具体配置的行业是耐用消费品、媒体、医药、交通运输以及零售。
高盛首席中国股票策略师刘劲津认为，国际不确定性因素相对缓和，这对明年股市也是一个利好。今年A股上市公司的EPS约为-2%，预计明年会反弹至20%，后年为15%。
摩根士丹利也看好A股。
摩根士丹利将2021年的中国GDP增速预期从上次的8.9%上调至9%。该行认为，中国的国内消费复甦势头依然强劲，主要因为政府有力地控制住了疫情，给国内经济恢复打下了良好的基础。同时，海外经济也在持续恢复的过程中，国外需求增长也支持了中国经济回升，特别是在明年上半年。
在摩根士丹利的最乐观假设情形中，中美关系改善的程度可能大于市场预期，中国可能出现更为强劲的国内消费和海外需求回升，国内信贷依然高增长，人民币持续升值，资金流入可能超过市场预期。此外，摩根士丹利还看到中国存在补库存现象，以及工业利润持续增长。
摩根士丹利中国首席经济学家邢自强表示，中国经济在2021年有望保持较为强劲的增长，人民币或持续走强。其中个人消费将成为中国经济的主要增长点，居民储蓄的释放和就业市场全面复甦将是个人消费领域增长的主要驱动力。他预计全球需求同步恢复也将提振中国制造业，私人资本支出有望回归强势增长。同时，基础设施和房地产建设增速则可能逐步放缓。
目前港股市场热衷于价值投资，憧憬一批传统股在疫后经济复苏中迎来价值回归。但在美股，除传统股有复苏炒作，一众具前景的新经济股也未被冷落。除一众新能源车股升势急速，不少SaaS股及软件、数据服务股也长升长有。
周期股有高有低，资源价格可升可跌，但科技发展的大趋势不可逆转，科技仍是长线选择。港股科技股中，市场关注最多的是科技龙头龙头，股价普遍处于整固中。但其实一众“小而美”的科技股也值得挖掘。比如5G产业链的中游板块—云计算，其中软件服务SaaS就有一些个股值得关注，比如新近纳入科技指数ETF和港股通的明源云（00909）、获大行唱好的电商服务中国有赞（08083）；腾讯生态圈中的微盟（02013）等。
年底，各大行纷纷发表对明年股市的展望。外资大行如何看A股？分享如下。
高盛：明年将迎来股票收益大年。
11月25日，高盛就2021年中国宏观经济展望和资本市场动态举行了一场媒体电话会。会上对明年中国的经济增速、政策安排、人民币滙率、资本市场等作出最新预判。对于中国的股票市场，高盛仍建议高配。从全球市场来看，高盛认为，随着明年全球经济将有显著反弹，明年应该是自2017年以来股票绝对回报最高的一年。
从今年不同市场的EPS（每股收益）来看，美国下跌17%，欧洲下降30%以上，亚洲尽管略好于以上两个市场，但也呈下降趋势。但是，高盛预计，明年将全面反弹。其中，欧洲和日本股市的EPS将提高50%，最低也会有20%的增长，这将是2008年金融危机以后，盈利增长最快的一年。
其次，尽管目前股票的绝对估值比较高，但全球大多数经济体仍保持在一个较低的利率水平，因此大类资产股票仍然具有吸引力。在亚洲市场，高盛对于A股和港股维持高配，并预测将有16%的增长，其中A股因为人民币的升值，将会比港股的回报率更高。具体配置的行业是耐用消费品、媒体、医药、交通运输以及零售。
高盛首席中国股票策略师刘劲津认为，国际不确定性因素相对缓和，这对明年股市也是一个利好。今年A股上市公司的EPS约为-2%，预计明年会反弹至20%，后年为15%。
摩根士丹利也看好A股。
摩根士丹利将2021年的中国GDP增速预期从上次的8.9%上调至9%。该行认为，中国的国内消费复甦势头依然强劲，主要因为政府有力地控制住了疫情，给国内经济恢复打下了良好的基础。同时，海外经济也在持续恢复的过程中，国外需求增长也支持了中国经济回升，特别是在明年上半年。
在摩根士丹利的最乐观假设情形中，中美关系改善的程度可能大于市场预期，中国可能出现更为强劲的国内消费和海外需求回升，国内信贷依然高增长，人民币持续升值，资金流入可能超过市场预期。此外，摩根士丹利还看到中国存在补库存现象，以及工业利润持续增长。
摩根士丹利中国首席经济学家邢自强表示，中国经济在2021年有望保持较为强劲的增长，人民币或持续走强。其中个人消费将成为中国经济的主要增长点，居民储蓄的释放和就业市场全面复甦将是个人消费领域增长的主要驱动力。他预计全球需求同步恢复也将提振中国制造业，私人资本支出有望回归强势增长。同时，基础设施和房地产建设增速则可能逐步放缓。
