港股以升市为2020年收官，尽管恒指全年仍跌3%，第四季却强劲反弹逾16%，为20年来最强尾季升势。

       港股去年第四季强势来看，今年初追升动力料持续。只是新一年港股面临的外围市场挑战还有不少，年初升浪过后不要忽视回吐风险，短线投资者还是要审时度势。

       全球金融市场首项考验可能自来美国政权交接。民主党总统当选人拜登将于1月20日就职，现任总统特朗普至今拒绝承认落败且小动作多多，比如呼吁支持者于1月6日国会认证选举人票当日涌往华盛顿示威。其次是疫苗在美、英、欧洲地区逐步广泛接种，预防疫情成效及经济重启进度有待观察。一旦防控疫情及经济数据表现令市场失望，美股为首全球股市高位反覆震荡仍是在所难免，港股亦难独善其身。

       2021年哪些板块最具潜力？需求侧改革、科技创新、新能源都是投资主题大方向。

       2020年，表现得最好的股是新经济股，2021年新经济股仍有诸多机会。虽然龙头股阿里巴巴（09988）与腾讯（00700）在近日受到中央反垄断的影响，表现比不上美团（03690）、小米（01810），更比不上次级的阿里健康（00241）与京东健康（06618）。从这个角度来看，面对反垄断压力较小的在2021年应该仍有条件再上一层楼。

       2021年，推动科技研发，保护科技企业生产供应链安全将是重要任务。因此，今年科技制造业，不论是上游或下游，都会受到中央努力保护。下游的科技一线制造业比如小米、舜宇光学（02382），二线比如联想（00992）、建滔积层板（01888），这些一、二线科技含金量高的制造业股，潜质远比一般工业股强。

       5G产业链中，云计算很可能会是2021年的宠儿。之前文章也也提及过。上市3个月的明源云（00909），股价已经升近2倍。论云计算，龙头应该是阿里云，不排除阿里在蚂蚁集团上市叫停之后，会在今年安排阿里云上市，云计算至今仍是百家争鸣时代，仍未有垄断者，因此，阿里云不会面对打压，此外，相信还有许多云计算的新股会在今年出现。

       2021年，也会有许多在美国上市的中国科技股会到香港第二上市。恒指公司也在近日宣布将改革恒指的构成，这类第二上市的优质股会很快地被吸纳入恒指，比重也不受歧视扣减，这增加了这类股回流的诱因，大量第二上市股回流。2021年香港新股上市必然世界第一，港交所（00388）可以更上一层楼。

       药业股中的生物科技股应该也算是科技股。近日，上交所及深交所宣布让6只仍无盈利的药业股加入港股通，这是中央推动生物科技的具体行动，让内地股民以金钱来支持这些企业的科研。但是，已有利润并已加入恒指的数只药业股，却强弱分明，药明生物（02269）强势跑出，余者差强人意。定量招标将使大量传统、欠创新研发能力的制药厂面对巨大的压力。

       除了新经济股，之前也分析过环球资金偷步流入港股追落后轨迹，相信环球组合资金主要参考MSCI香港指数，友邦、港交所两大重磅股分别占MSCI香港23%及13%，作为外资流入首站目标，下一阶段才会分流至本地银行、公用及地产收租等估值低残落后股。