港股2021年首个交易日开出红盘，恒指全日升241点。不过以中移动 （00941） 为首三大中资电讯股受美股除牌制裁行动重击，一度急跌5%，中移动股价一度见14年半新低。

       三大中资电讯股昨早市同步大跌，因纽约证交易所（NYSE）在除夕日突宣布，对中移动、中国联通及中国电信 （00728） 美国预托证券（ADR）展开除牌程序，最快本周四（1月7日）暂停交易。

       而今次纽交所迫令退市，源于美国总统特朗普去年11月签署的行政命令，禁止美国人（包括美国基金等机构投资者）投资国防部指控与中国军方有关的中资企业。相关中资企业有35家，美财政部于12月28日更表明黑名单上企业的子公司亦在制裁之列。纽交所随即于3日后，对原本不在黑名单上的3大中资电讯股，展开除牌程序。

       面对美方针对中资企业制裁行动，中证监周日发文回应指，三大中资电讯股ADR规模不大，“合计市值不到200亿元人民币，在三家公司总股本中的占比最大只占2.2%”，并表明“坚决支持三家公司依法维护自身权益”。最实际支持，相信离不开国家队真金白银买盘。昨日所见，中移动股价午后一度倒升，买盘主力军正是北水。中移动昨北水净买盘逾18亿元，占股份成交约27%；另一同受潜在制裁困扰的中海油北水净买盘成交占比更近38%。

       三大中资电讯股由美股退市，投资ADR的美国投资者不得不沽清持股。但潜在沽盘并不限于ADR。

       投资港股相关标的美国基金及退休金，沽盘或会陆续浮现。查看三大中资电讯股及中海油会的十大机构股东，会发现美国机构投资者不少，相关美资沽盘的力量不容小觑。另外，相关中资股料遭剔出MSCI等国际指数风险也极高，不得不防。这些沽售及潜在负面影响不大可能在三五日内全面反映。

       国家队支持受制裁中资股意志虽然坚定，但面对预期纷至沓来的美资沽盘，投资者想捞底，可以先静观其变一段时间。

       当然中资电讯股主业全在中国内地，美方资本制裁基本上不能造成重大负面影响。等美资清仓持股过后，中资电讯股超卖反弹可期。

       三大电讯股目前估值极低。中移动现价预测市盈率不到7倍，而历史平均市盈率是13.5倍；中电信预测市盈率为6.6倍，联通则为8.6倍。而且中移动及中国电信现价股息率分别达7.4%及6%，有高股息为股价垫底，防守力大增。