北水昨净流入230亿元，刷新上周一吸资195亿元创单日净流入新高。1月首11个交易日已录近1,600亿元北水净流入，已破沪港通开通6年多以来的单月最高纪录。

       内地在新年后短短两星期，已有65只北水基金完成募资后成立，规模达2,225亿元人民币。相关基金有一半仓位可以吸纳港股通股票，建仓期（中证监规定最长6个月）内最多可有一千多亿元涌港。基金经理一般在资金到位后会尽快投资建仓，以免升市中回报跑输同行。

       这些北水资金是如何部署港股投资的？投资者可以参考这些“”北水”的扫股路径，选择符合自己选股逻辑的投资策略。

       首先，港股核心资产——龙头科技股，是北水来港寻宝首选行业之一。腾讯、美团及小米过去1年稳占5大吸资蓝筹中的3席，当中以腾讯一年吸资逾1,200亿元最多。腾讯昨日再录约54亿元北水净流入，今年以来已吸资逾430亿元，稳占吸水一哥宝座。昨日文章分析了腾讯继续攀升有支撑。除了基本面强劲，利好还包括美资被迫减持小米，资金分流腾；另腾讯持股两成的短视频平台快手，市传拟在2月初农历新年前招股，初步估值达500亿美元，也推升投资界对腾讯的乐观情绪。腾讯股价破顶后有望续为推升港股的火车头。

       腾讯、美团、小米（TMX）以外，有机接力成为北水科技股目标的要数京东健康 （06618） 。京东健康在上市后笔者一直有跟踪，也曾给出过建议。京东健康上月初挂牌上市后，即凭重磅市值迅即获纳入恒生综合指数及深圳港股通名单，于昨日获纳入上交所港股通名单。

       京东健康现市值高达4,300多亿元，为TMX以外港股通名单上市值最大科技股。深圳港股通至今累计买入600多万股京东健康，今年以来增仓不到5亿元，总持仓还不到10亿元，表现相对慢热。

京东健康获纳入港股通成为重磅股，还具“染蓝”（纳入恒生指数）憧憬。京东健康昨随大市升约1%，收报145.4元，较上月底高位198.5元回落逾两成半。现价虽仍较招股价升逾一倍，估值超高情况已相对改善，有机接力成北水重锤出击对象。

       京东健康中线还有染蓝憧憬。恒指公司早前谘询市场建议成分股数目至最多80只，以及取消蓝筹最短上市24个月要求，预告2月公布决定。如无意外落实建议，估计5月季检起分阶段纳入新蓝筹。京东现市值逾4,500亿元为蓝筹（恒指成分股）以外最大港股，有机在5月首轮或8月次轮染蓝。

       在“漫步港美股”直播课里详细讲过恒生指数加快调整结构以符合港股市场结构的变化趋势。恒指改制快速纳入大型半新股，有助吸引更多中资科技独角兽（市值逾10亿美元初创企业）来港上市，以及美股上市大型科技中概股回归港股。资金与科技上市企业互相吸引的良性循环愈炒愈旺，极大改善过往港股流动性不足的问题，打开港股估值空间，这也是为何港交所 （00388）可以一升再升昨大升逾5%再创新高。

       第二，港股中的稀缺概念也是北水吸纳目标。根据港交所披露的港股成交资料，腾讯（00700）、思摩尔（06969）—电子雾化概念、九毛九（09992）—餐饮股、微盟（02013）—电商SaaS、安踏（02020）—体育服装、中车时代电气（03898）等都在北水流入十大股之列，这些股份很多都是内地股市所稀缺的。其中餐饮、运动服饰，在“漫步港美股”直播课里专门有深入分析，SaaS行业本周三直播课里也会为大家继续详解。

       根据Wind数据显示，北水持有腾讯总港股数量的比率从3个月前不足3.5%，到1月15日已升5%，不要小看这1.5个百分点，已是1000亿元市值。其他股份如思摩尔同期北水持股占比由4.2%增加到7.2%、中车时代由7%升至21%、联想（00992）由0.8%升到4%；安踏由7.8%升到9%。值得留意是，以上股份当前均多处于历史新高水平。所以估值高并不预示就会限制这些股份的升势。

       第三类北水吸纳股份是被美国制裁股份。不论是出于“国家任务”，还是捞底原因，北水正扫入被美国打压的中资股。中车（01766）、中交建（01800）、中移动（00981）、联通（00762）、中铁（00390）、中铁建（01186）、中海油（00883）及中芯（00981）这些都是被美国政府打压、被剔出当地指数的中国公司。北水持有中芯占比由12月中的约18%升至1月15日的逾25%、中交建从3个月的占比14%升至当前逾24%、中铁建由5%水平升至24%。值得留意是，不少被打压股份在近来曾创下多年新低纪录，然而美国制裁并未实际影响如中国基建、电商业务发展，因此这类股从捞低角度而言也是明智之选。以中交建为例，股价从本月初的9年低位累计反弹25%，北水功不可没。

       第四，折让大的H股也是北水目标。如中信证券（06030）、中广核电力（01816）等，A股溢价较H股高逾9成。其中北水在过去3个月持有中信证券从12.5%升至16%。

       最后分析一下大市。短线方面，恒指自上月底低位25998起步，短时间内急升逾2,600点，曾高见28667，期内并无稍为似样调整。目前RSl处于 83，已严重超卖，过去并不常见。中长线方面，各项技术指标持续向好，技术上进一步加强港股进入牛市讯号，笔者年度逾期恒指初步目标28000至29000已基本达标（非牛顶目标）。总的来讲，短线虽然未出现见顶讯号，但由于出现严重超买，如果作出健康调整也属正常，支持位为10天线约28000。