港股恒指上周短暂突破30000点大关，虽然周五急回近500点，全周仍大升逾870点或3.1%。

港股破位上闯，动力源于北水已是共识。但也正如笔者提醒过的，要密切留意北水动向，一旦退潮，港股则要回调。上周五港股由近30000点高位急回，除部分投资者获利了结，更主要原因是北水净买盘缩减至不足100亿元，较过去数个交易日连日200亿元以上大减逾一半，升市即失支撑。北水大举南下的逻辑，无论是从分散投资风险、多元化配置，或是看中港股低估值、以及港股相对于A股差异化的核心资产，北水南下短期仍会一浪接一浪，暂不用忧虑北水全面退潮，目前可以看成是阶段性的调整。

       内地北水撑起港股升市下，另一边美资却在悄然退出。受美国禁投令遍及中移动 （00941） 及中海油 （00883） 等中资蓝筹影响，而恒指及国指表明不会跟随剔出相关股份后，美资退出指数相关产品的效应逐步浮现，情况值得关注。

       自盈富基金 （02800） 决定维持投资美国政府禁投股份，并表明盈富不再适合美国投资者后，彭博数据显示，港股大升市下盈富基金连日录得资金净流出，今年以来累计走资近百亿，资产规模缩水近1成；追踪国指的恒生国企ETF （02828） 同期走资逾50亿，资产规模大减约2成。

       今年1月以来，北水实际日均成交额约为329亿元。按照港股日均成交2400亿计算，北水占港股日均成交增至14%，亦较去年同期约8%大增6个百分点。作为市场上最大单一境外资金来源已无悬念。

       港交所2019年市场调查显示，美国及欧洲投资者分别约占港股10%及12%交投，以中国内地（包括北水）为主的亚洲投资者约占18%。现在的情况已发生改变，北水按年市场份额激增6个百分点，北水为首的中国及亚洲资金占比估计大增至约24%，较美欧投资者合计还要多，市场影响力大增。但是，长远来看，如果美资参与持续减少，港股交投过于依赖单一水源（内地），并不利市场长线健康发展。

       说到美资，美股四大指数于拜登就任总统之日齐创新高，也说明了股市向上不单是特朗普时代特色，而是由于超低息下有大量廉价资金持续入市。

       但是蓝色巨浪也将美股推向了浪顶。除了道指，其余指数的RSI已经进入了超买区。几个之前大追落后的板块如金融、工业和原材料都在整固。资金流回资讯科技和通讯服务板块。特别值得关注的板块仍然是新能源。之前文章分析了蓝色浪潮利好的几个板块，目前看似乎只有新能源可以继续勇往直前。这也不难理解，拜登刚刚签下行政命令，重回巴黎条约：要在2050之前达到零碳排放。至于中国的目标，是2060年。这两个碳排放总和比三大汽车制造国家–德国、法国和日本的总碳排放高6倍。所以会见到港股比亚迪股份上周趁股市高位配股集资，股价折让7%，但收市股价倒升。

       总体而言，美股港股短线都明显超买，出现回调属于合理。投资者除密切关注资金流向，畏高的投资者应更加注重个股基本面的判断，也可以关注港股新股市场。