美国散户股民发挥群体力量，相继挟爆二、三线股GameStop（美：GME）及AMC（美：AMC）淡仓，沽空机构及对冲基金宣告投降。散户一片欢呼声，然而美国证监会（SEC）高调表示关注事件，市场估计将循操纵市场方向进行调查。连带最初发动股民加入挟仓的社交平台Reddit的投资讨论区Wallstreetbets（简称WSB），也在涉嫌造市的指控下紧急宣告关闭。

       散户挟淡仓无罪，监管调查也有理，但这并不是笔者想讨论的话题。从另一个角度来看，散户和对冲基金的“恶斗”把股场当赌场，绝非理性之兆。美股VIX周三急升，短线非常波动，对港股走势也有影响。

       昨日有读者咨询美股今天来分析下美股大市技术走势。

       美股道指MACD现顶背驰。从道指日线图看，道指自去年10月下挫之后，股价呈V底反弹后，一路攀升，冲破30000心理大关口。在目前相对高位下，技术分析指标MACD已呈现顶背驰回落趋势，回吐压力不少。技术上，若道指确认失守50天平均线30300，趋向调整，支持的关键可参考11月的上升裂口区28500至29000。

       投资者关注的纳斯达克指数本周一高见13728后亦回，启示短期的市况调整。技术上，纳指若失守上周的上升裂口13200，将有可能进一步考验50天平均线12667。

       美联储局最近声明，维持联邦基金利率区间在0%至0.25%水准不变，并将超额准备金维持在0.1%不变，属市场预期之内。此外，美联储预计未来数月将延续当前每月800亿美元国债和400亿美元MBS的资产购买节奏，未有收水行动。而美国疫情仍然对经济带来压力，实际失业率在接近10%底下，美联储局主席实行以不变应万变，没有加大宽松货币政策，也不收紧。

       从最新美联储表态来看，判断美股短期的调整，是去年11月以来美股指数上升之后的正常回吐。后市看道指失守50天平均线，回补去年11月裂口区机会高。纳斯达克指数则在50天线有支持。

美股上涨的核心逻辑仍然是超宽松货币政策，市场充斥廉价资金。所以美股大趋势的转折，要等美联储有收水暗示才会触发。

       美国的宽松货币政策不可能一直继续，只是新冠疫情的反覆，对美国经济复苏的威胁下，美联储何时作出收水，时间未定，但在是次会议声明中，美联储表述未来经济路径时，除了疫情的变化，专门添加了“疫苗的进展”，这可能表示未来疫苗接种情况可能成为关注政策变化的一个重要窗口。

       据中金公司报告指出，截止目前，美国已经整体接种2,354万剂，平均每天接种110万剂左右，仍在继续加速，整体进展顺利。根据测算，如果当前的接种速度可以进一步翻倍并提升至每天200万剂，那么到第二季度末左右便可以初步达到大约70%的人口覆盖，否则将会更晚。届时，对于美联储政策退出的讨论可能会进一步升温，美联储也不排除提前给出前瞻指引以管理市场预期。

       欧美日为代表的环球央行低息多年助长下资产泡沫风险一旦爆破，无水则散水，谁也挡不住。投资者必须密切留意资金博奕和各国央行高层的口风。

       相比欧美日，中国货币政策相对最为克制，随着国内经济复苏进程，官方近期的表态：货币政策要作适度调整以防止宏观杠杆率过快上行，合情合理。但A股就被震回落，上证综指短期见顶3637，昨进一步下跌1.9%至3505，看趋势反覆回落考验60天线3442。货币政策的调整，仍要取决于第一季度经济表现、疫情进展及疫苗效果等因素。加上，国内部分城市疫情再见反覆，中国短期的货币政策急转紧的可能性也不高，A股近周的回落笔者也在是看作正常调整。

       中、美股市暂处于技术调整，港股在累计不少升幅后跟随调整，将之前超买的技术指标修正，属合理，恒指昨收28550，全日急跌746点或2.55%。

       正如昨日文章指出，日线图保历加通道中轴（现水平28610）为短线关键观察位，技术上，为上月25998升至30191累计升浪的0.382倍调整位，止跌于附近水平最理想，相反，若今日未能返回通道中轴，破坏自上月以来的强势。再跌，恒指下试以25998升至30191累计升幅4,193点的0.5倍至0.618倍调整区，分别约至28100及27600。最坏打算，整个浪破坏失守27600的话，后抽试回原突破降轨附近水平，现在26800左右，刚巧也是日线保历加通道的下限底部。

       至于此波调整要到几时？估计要到2月4日快手（01024）挂牌上市，资金解冻。所以在此之前，先看此轮调整有无机会喘稳，现况只宜观望，等待构筑好浪底的低吸机会。