备受瞩目的内地短视频第一股快手科技 (01024) 今日将在港股强势上市,昨日券商暗盘价曾一度升逾400元,股价大升无悬念。快手的市值属于重磅,几可肯定上市之后即能快速获纳入一众国际及本地股市指数,有望复制京东健康 (06618) 上市后短线持续劲升的佳绩。但是纳入港股通估计还需要半年。
快手昨日公布以上限价115元定价,未计行使超额配股权已集资约413亿元,整体市值达4,724亿元。富途及耀才 (01428) 两券商昨日快手的暗盘收市价均升逾300元,较保守以300元计,快手首日市值有望突破1.2万亿元大关,一上市即超越友邦 (01299) 及京东集团 (09618) ,成为港股市值第5大港股。
目前,三大新经济股,即:腾讯(00700)、阿里巴巴(09988)及美团(03690),分别排名港股第一至三位,市值分别为7万亿、5.7万亿及2.4万亿元。至于分拆物流业务在即的京东(09618),市值亦达1.1万亿元,排名港股第10位。遭美国制裁影响的小米(01810)近日股价下跌,排名降至第18位。所以,港股科技龙头“ATMXJ”的排位,日后或改为“ATMKJ”,全部达万亿市值,A是阿里,T是腾讯,M是美团,J是京东,K则是快手的简称。
快手预计2月22日入MSCI和国指。与京东健康首日市值约3,400亿元相比,快手市值高出最少2.5倍。京东健康去年12月初上市后,即获MSCI、富时罗素两大国际指数公司快速纳入旗下主要指数,同时迅速纳入国企指数、恒生科技指数及港股通参考的恒生综合指数。
富时罗素快速纳入规定,一般在大型新股上市后第5个交易日收市后生效,对快手而言,在2月11日(年三十)有望获纳入富时罗素,预期和指数相关买盘将涌现。不过11日大年三十,港股只有半日市,不排除富时罗素会否另订生效日期;至于MSCI、国指及恒生科指的快速纳入规定,则在为大型新股上市后第10日收市后生效,快手的指数被动买盘(追踪指数的基金)料集中于2月22日收市前涌现。
参考京东健康表现,京东健康去年12月首日挂牌大升约55%,其后几乎日日上升,至12月21日(即收市后同时纳入MSCI中国指数、国指、恒生科指及恒生综指当日),较招股价累计上涨137%,股价并于其后两日(12月23日)才短线见顶。
不过值得注意的是,京东健康纳入恒生综合指数后,又迅即获纳入港股通迎来北水买盘,而快手可能无法快速被纳入港股通。快手作为同股不同权新股,按中港交易所共识,小米 (01810) 及美团 (03690) 等此前的同股不同权新股,都是在上市后6个月才获纳入港股通名单,快手估计也不例外。
快手今日挂牌股价涨幅预计大大超过京东健康,部分已经反映将快速获纳入国际本港指数,股价持续企于高位难度大增,投资者宜知晓进退。
快手的超级火爆表现,同时也带动了其他“同业”的估值。即将回港第二上市的哔哩哔哩(B站、美:BILI)、以及趣头条(美:QTT)在美股早段时间都曾曾升逾10%。之前整理过在美国上市的视频类股的PS市效率估值,平均6.4倍(快手按招股价为4.6倍)但B站的PS高达17.3倍!为何快手、B站会如此受市场热捧?
B站虽然还没有正式落实回港上市日期,股价就已经在美股率先起飞,正式上市时估值恐怕又将突破“天际”。作为内地深受年轻人欢迎的网上平台,B站从最开始作为专注二次元内容的弹幕影片网站,逐渐发展成为综合内容平台;其游戏业务除了作为“现金牛”贡献盈利外,同时也与该平台上的动漫内容、游戏影片、直播等相辅相成。
快手和B站在内地投资者眼中,是新生代流量特别是现在最具价值的私域流量聚集地。B站董事长陈睿早前表示,其用户平均年龄在21岁左右,而且不断有“90后、00后”加入,在传统互联网平台趋向老龄化、用户增长势头减缓的情况下,能够吸引年轻用户(购买力潜力大、付费意愿强、喜欢展示、愿意分享)的平台自然有更大的潜在价值。
像快手、B站这样主营业务提供稳定收入(快手直播业务提供稳定收入,B站游戏业务提供稳定收入),新业务又处于急速增长期(增值服务、广告及电商等业务等流量变现渠道广阔),市场当然愿意给予快手、B站更高的估值。
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